Стратегия поможет продать биткойны? Генеральный директор описывает сценарий, когда переговоры становятся реальными на фоне убытков в 17 миллиардов долларов

Генеральный директор Strategy раскрывает, когда продажа биткойнов может стать реальной проблемой, сталкиваясь с бумажными убытками в размере 17 миллиардов долларов, и описывает, как компания будет реагировать на серьезный и продолжительный обвал криптовалюты.

Генеральный директор Strategy обсуждает убытки в размере 17 миллиардов долларов и когда продажа биткойнов может стать реальной проблемой

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) подробно описала, как она будет реагировать в случае резкого обвала биткоина, а генеральный директор Фонг Ле изложил планы действий на случай падения курса BTC на 50%, 75% или даже длительного снижения до 8000 долларов.

Во время интервью CNBC на прошлой неделе Ле спросили, какое его послание инвесторам, сталкивающимся с волатильностью и резким падением курса биткоина. Генеральный директор Strategy заявил: «Мое послание — держаться. Мы уже переживали падения курса биткоина в прошлом». Он указал на рост курса биткоина до примерно 68 000 долларов в 2022 году, после чего он упал до примерно 16 000 долларов, что составляет падение примерно на 75%. Ле также упомянул более позднее падение с 125 000 до 60 000 долларов, что представляет собой падение примерно на 50%. Руководитель Strategy высказал следующее мнение:

«Через семь лет, когда биткойн будет стоить миллион и упадет до 750 тысяч долларов, это будет падение на 25%. Все будут думать, что это конец биткойна. И я скажу: «Подождите и тогда».

Ле предположил, что, хотя колебания цен остаются резкими, включая опасения об обвале до 10 000 долларов, они являются частью исторического цикла биткоина и должны рассматриваться в долгосрочной перспективе. Говоря об экстремальных сценариях падения, Ле добавил: «Ну, во-первых, я не думаю, что биткоин упадет до 10 000 долларов. Я считаю это крайне маловероятным», — описав биткойн как технологическую трансформацию и утверждая, что прежние опасения по поводу регулирования уменьшились.

Рассуждая о финансовой устойчивости, Ле коснулся сообщения о нереализованных убытках компании в размере 17 миллиардов долларов за квартал и о том, как Strategy отреагирует, если биткойн будет торговаться вблизи отметки 8000 долларов в течение длительного периода.

«Это убыток по GAAP», — сказал он, имея в виду общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP). «На самом деле это просто убытки по GAAP, оцененные по рыночной стоимости. На самом деле это не настоящий денежный убыток для компании». Далее он пояснил:

«Если биткоин упадет до 8000 долларов в течение 5 лет, возможно, тогда у нас начнутся проблемы с тем, нужно ли нам продавать биткоин, но убыток по GAAP — это не то, что нас действительно беспокоит».

Ле подчеркнул, что Strategy имеет около 2,25 миллиарда долларов наличными и поддерживает левередж на уровне от 10% до 12%, что он охарактеризовал как консервативный уровень по сравнению со многими крупными компаниями-аналогами. Он пришел к выводу, что компания поддерживает «крепостной баланс», что позволяет ей выдерживать длительную волатильность без вынужденной продажи.

Исполнительный председатель Майкл Сэйлор укрепил эту долгосрочную позицию тем, что он описывает как доктрину «никогда не продавать». Несмотря на то, что в феврале 2026 года компания сообщила о нереализованных убытках в размере примерно 5 миллиардов долларов, Сэйлор заявил на этой неделе: «Мы не будем продавать; мы будем покупать биткойны каждый квартал навсегда». Он характеризует биткойн как «цифровой капитал» и утверждает, что обменять его на обесценивающуюся фиатную валюту нелогично.

Часто задаваемые вопросы 🧭

• Как Strategy (MSTR) отреагирует, если биткойн упадет на 50%, 75% или даже до 8000 долларов?
  Генеральный директор Фонг Ле говорит, что инвесторам следует «держаться», подчеркивая, что прошлые падения на 50–75% являются частью исторических циклов биткойна.
• Означает ли убыток Strategy в размере 17 миллиардов долларов по GAAP риск ликвидности для акционеров?
  Руководство описывает заявленный квартальный убыток в размере 17 миллиардов долларов по GAAP как неденежное влияние учета по рыночной стоимости, а не операционный денежный убыток, утверждая, что это не ухудшает текущую ликвидность компании.
• Насколько силен баланс Strategy в условиях волатильности биткоина?
  Strategy сообщает о наличии примерно 2,25 млрд долларов наличными и 10–12% левередже, что руководители компании характеризуют как консервативное и достаточное для поддержания «крепостного баланса» в период длительного спада на рынке криптовалют.
• Какова долгосрочная стратегия Майкла Сэйлора по распределению капитала в отношении биткойна?
  Исполнительный председатель Майкл Сэйлор вновь подтверждает политику «никогда не продавать», заявляя, что Strategy планирует покупать биткойны каждый квартал на неопределенный срок.

Источник