Аналитики отреагировали на падение акций Robinhood на 10 % из-за замедления темпов торговли криптовалютами

Акции Robinhood (HOOD) упали на 10% в начале торгов в среду после того, как выручка за четвёртый квартал оказалась ниже ожидаемой из-за снижения объёмов торговли криптовалютами.

Популярное торговое приложение сообщило, что прибыль на акцию в четвертом квартале составила 0,66 доллара, превысив ожидаемый показатель в 0,63 доллара. Однако выручка составила 1,28 миллиарда долларов, что ниже прогнозируемых аналитиками 1,33 миллиарда долларов.

Спад в сфере криптовалютной торговли сильно повлиял на результаты: выручка от криптовалют снизилась на 38 % по сравнению с прошлым годом и составила 221 миллион долларов.

Банк JPMorgan с Уолл-стрит снизил целевую стоимость акций Robinhood с 130 до 113 долларов после того, как компания отчиталась о менее успешных, чем ожидалось, показателях за четвёртый квартал. При этом банк сохранил нейтральный прогноз и предупредил, что более высокие показатели за 2025 год повышают планку на 2026 год.

Новая целевая цена по-прежнему предполагает потенциал роста более чем на 50 % по сравнению с текущей ценой в 76,50 доллара.

Выручка от транзакций составила 776 миллионов долларов, что меньше ожидаемого показателя из-за снижения выручки от операций с криптовалютами до 221 миллиона долларов на фоне спада на рынках цифровых активов в конце года. Чистая процентная выручка в размере 411 миллиона долларов также оказалась ниже ожидаемого показателя из-за снижения доходности ценных бумаг и кредитов.

Несмотря на то, что январские объёмы продаж выросли по сравнению с прошлым годом, аналитики банка во главе с Кеннетом Уортингтоном заявили, что рост ключевых показателей замедляется, в связи с чем банк скорректировал прогноз по выручке и снизил целевую цену.

Эд Энгель из Compass Point придерживается более конструктивной точки зрения, хотя и снизил целевую цену с 170 до 127 долларов, сохранив рекомендацию «покупать». Он отметил, что ключевые показатели Robinhood за январь продемонстрировали уверенный рост во всех сегментах, в том числе в сфере криптовалют, несмотря на слабый четвертый квартал. Однако снижение показателя EBITDA на 9% из-за сокращения объемов кредитования ценными бумагами и снижения доли сделок в сфере криптовалют и опционов негативно сказалось на результатах.

По словам Энгеля, самой неожиданной деталью стало то, что операционные расходы Robinhood в 2026 году вырастут на 18 %. Он ожидает, что компания будет тратить средства на расширение продуктов в таких областях, как криптовалюты, децентрализованные финансы и рынки предсказаний, что может окупиться во второй половине 2026 года. Однако до тех пор инвесторы могут снизить ожидания по показателю EBITDA.

В качестве долгосрочных факторов поддержки он назвал интернализацию рынков предсказаний, потенциальный рост числа пользователей, связанный с Трампом, а также возможные мега-IPO от SpaceX, Anthropic или OpenAI.

Он также отметил, что в четвертом квартале комиссия Robinhood за операции с криптовалютой снизилась на 3 базисных пункта по сравнению с предыдущим кварталом, а в 2026 году — еще на 5 базисных пунктов, поскольку доля крупных трейдеров в общем объеме торгов увеличилась.

Энгель: «В ближайшей перспективе мы можем столкнуться с тем, что инвесторы будут негативно относиться к HOOD из-за более высоких расходов, но к середине 2026 года ситуация может измениться, когда начнет проявляться рентабельность инвестиций».

Источник